江西南昌鋼材批發(fā)：鋼價反彈 有這些因素在支持

行情回顧

今日鋼價延續(xù)反彈。截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3283，較上一個交易日漲48個點；熱卷主力05合約收3409，較上一個交易日漲65個點；焦炭主力合約收1730.5，較上一個交易日漲15.5個點；焦煤主力合約收1129.5，較上一個交易日漲22.5個點；鐵礦石主力合約收783，較上一個交易日漲17個點。截至13日16時，成品材方面，鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3402元，較上一個交易日漲13元；熱卷均價為3388元，較上一交易日漲19元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價格為800元，較上一個交易日漲10元；唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為1560元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3000元，較上一交易日漲30元。

市場分析

黑色系繼續(xù)反彈，節(jié)奏絲毫不輸于此前下跌，盤面螺紋主力合約只用兩天的時間，就已經(jīng)收復(fù)1月10日（含）以前5天的跌幅。從現(xiàn)貨層面來看，帶鋼、熱卷產(chǎn)品漲勢最好，多地漲幅達(dá)到40元，螺紋、冷軋等品種多數(shù)漲10-20元，其他品種也有部分市場開始報漲。盡管總體成交增量有限，但部分市場基差拉開后，期現(xiàn)公司收貨狀況有所增多，也有部分終端增加備貨量。

行情之所以出現(xiàn)鮮明的反彈，主要是市場發(fā)生了幾點變化：

第一是元旦之后的悲觀氛圍有所改善，交易邏輯發(fā)生改變。此前市場交易的核心的邏輯外因在于特朗普關(guān)稅激進(jìn)的政策，內(nèi)因在于政策空檔期市場情緒的轉(zhuǎn)弱，大類資產(chǎn)都有所走弱。但是這兩日由于據(jù)悉特朗普經(jīng)濟團(tuán)隊討論逐月緩慢提高關(guān)稅，而不是激進(jìn)式的加關(guān)稅，這導(dǎo)致美元指數(shù)高位下跌，非美貨幣上漲。另外央行和外匯管理局連續(xù)發(fā)聲釋放重磅信號，穩(wěn)匯率態(tài)度堅決，也有一定的利多作用。國際原油、天然氣的上漲，在全球范圍內(nèi)能源、有色的價格都有所提振的情況下，黑色有一定的反彈環(huán)境。

第二，春節(jié)的因素也有一定影響。接近年根，現(xiàn)貨市場的流通量是越來越低，而且大部分的貿(mào)易商都沒有庫存，沒有接冬儲，在多數(shù)鋼貿(mào)手里沒貨的情況下沒有往下砸價的意義，而且鋼廠的挺價態(tài)度比較堅決，冬儲價格比較高，沒有給到低于市場價格，甚至高于市場價。往下砸的都是從盤面上這宏觀的資本，一旦宏觀的情緒穩(wěn)定，然后資本往下殺的動力也會減弱，這種情況下呢，到一定程度，出現(xiàn)一點利好，容易止跌回彈。

第三，基本面仍無壓力。即使是市場預(yù)期節(jié)后經(jīng)歷累庫，對應(yīng)去年同期水平，仍然難以超過去年同期。自去年4季度以來，已經(jīng)看到供給在跟隨需求做出積極調(diào)整，尤其是長材和板材的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，且電爐進(jìn)入1月中旬后普遍停產(chǎn)，以及出口飽滿的情況下，供給壓力也并沒有過于凸顯。

總之，市場有一定的反彈基礎(chǔ)，目前反彈并未完全結(jié)束。短期不宜做空看空。

行情展望

從目前市場運行狀況來看，市場經(jīng)歷了兩天的快速反彈，扭轉(zhuǎn)了此前的悲觀陰跌緩降的局面。但是從反彈的動力來看，一方面在于特朗普對加征關(guān)稅態(tài)度的轉(zhuǎn)變以及美元指數(shù)變化對大宗商品的影響，另一方面在于整體宏觀氛圍改善的情況下股市、商品以及黑色共振向上。目前反彈的節(jié)奏還在持續(xù)，如果動力再充足一些，仍有繼續(xù)上沖的空間。

從盤面來看，黑色系整體收漲，鐵礦、焦煤主力合約漲超2%，熱卷漲1.94%，螺紋漲幅接近1.5%，不差于上一日漲幅。具體看，螺紋主力合約收3283，漲48，持倉174萬手，減倉1.9萬手。前20席位中，多頭持倉增加800多手，空頭持倉減少1.26萬手，在昨日國泰君安大幅減持空頭后，今日中信減持空單1.88萬手。日線上，經(jīng)過兩天上漲，形成“雙針探底”結(jié)構(gòu)，小時級“V”型反彈勁頭較足，不排除在小幅調(diào)整后繼續(xù)沖擊3300關(guān)口的可能。

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